Luften har gått ur den spanska finansbubblan, men all luft har ännu inte sipprat ut. Den största bubblan fanns inom fastighetsbranschen och bankerna, som sitter på en stor del av de övervärderade bostäderna och tomterna, försöker stoppa pysandet med alla typer av konstlade lappar. Regeringen har därför tagit fram en ny, större nål och hoppas att med den definitivt spräcka bubblan.

En fastighet som ingen vill ha är värdelös. En fastighet som ingen köper är utan tvekan övervärderad. Spanien har den särklassigt högsta genomsnittsåldern i EU för när ungdomar skaffar eget boende (drygt 30 år), så det finns helt klart en efterfrågan på bostäder. Priset är dock för högt och först när bankerna blir realistiska kan fastighetsmarknaden komma på fötter på allvar. När bankerna sänker sina priser tvingas den övriga fastighetssektorn följa efter och då kommer försäljningen att ta fart på nytt. Visst kommer det medföra att både banker och privata ägare gör svidande förluster, men det kan ändå inte svida lika mycket som att sitta på något vars värde är fiktivt.

Det återstår att se om regeringens senaste saneringskrav på bankerna är det definitiva startskottet, men initiativet går i rätt riktning. Genom att tvinga bankerna att ha större kapitaldepåer tvingas dessa att sälja ut sina fastigheter till lägre priser, ja kanske till och med till underpriser.

Först när vi på allvar accepterar bubblans existens kan vi sticka hål på den och starta om på den nivå som vi aldrig borde ha svävat upp ifrån.